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　　“美大”曖昧

　　繼“滴滴快的”、“58趕集”、“攜程藝龍”以后，今年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)第四樁合并案或即將發(fā)生。據(jù)了解，O2O行業(yè)的前兩名美團(tuán)與大眾點(diǎn)評已經(jīng)確定合并框架協(xié)議，目前已進(jìn)入股東批準(zhǔn)階段，消息稱雙方將在一周內(nèi)正式披露此項(xiàng)合并案。

　　消息除透露了該項(xiàng)合并案進(jìn)程之外，還曝光了協(xié)議的諸多細(xì)節(jié)。“美團(tuán)、大眾點(diǎn)評現(xiàn)有股東將權(quán)益注入新組建的境外公司，比例大致為7：4，合并后的公司將采取‘雙CEO’制，并將業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在低頻、高客單價(jià)業(yè)務(wù)上，不再參與高頻、低客單價(jià)領(lǐng)域的價(jià)格戰(zhàn)與補(bǔ)貼戰(zhàn)”，以上均為知情人士曝光。不過，隨后有媒體援引餓了么CEO張旭豪的消息稱，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評的合并已正式完成，雙方股東已簽字，此次合并事宜確鑿無誤。但張旭豪表示，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評的換股比例并非7：4，而是5：5，同時，大眾點(diǎn)評未放棄參與高頻、低客單價(jià)領(lǐng)域。對于上述消息的真實(shí)性，餓了么方面向北京商報(bào)記者表示“不回復(fù)”。

　　根據(jù)年初美團(tuán)D輪融資的估值70億美元與大眾點(diǎn)評4月融資時的40億美元估值計(jì)算，業(yè)界人士表示，如傳言屬實(shí)，雙方新公司的估值最少在110億美元，最高可達(dá)170億美元。另據(jù)消息人士透露，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評在組建成立新公司之后，將完成一輪20億-30億美元的融資。

　　對于雙方的合并，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評公關(guān)部均未正面否認(rèn)，且回應(yīng)口徑幾乎一致表示，“暫時沒有接到相關(guān)任何通知”。據(jù)內(nèi)部人士透露，因?yàn)榇耸旅缊F(tuán)網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人已提前結(jié)束國慶假期趕回公司。

　　資本推手

　　在瘋狂的市場競爭下，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評的合并風(fēng)聲已不是第一次傳出。在業(yè)內(nèi)看來，在同質(zhì)化嚴(yán)重的業(yè)務(wù)模式下，一方想通過燒錢占領(lǐng)市場遙遙無期，況且“燒錢戰(zhàn)”彈藥早已捉襟見肘。

　　目前，根據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，O2O行業(yè)已進(jìn)入資本寒冬。在這一背景下，各領(lǐng)域的領(lǐng)先品牌還能獲得融資機(jī)會，相比之下，邊緣品牌以及新品牌已經(jīng)很難獲得融資機(jī)會。即便是巨頭，獲得的融資金額和周期也相對延長。同時，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)想要通過上市取得先機(jī)也不容易，合并成為對雙方而言最體面的未來。比較大眾點(diǎn)評與美團(tuán)網(wǎng)業(yè)務(wù)不難發(fā)現(xiàn)，兩者的主要業(yè)務(wù)擁有大量重合。其中，餐飲、酒店預(yù)訂、婚慶等領(lǐng)域已陷入白熱化競爭。　　此前，兩家企業(yè)地推團(tuán)隊(duì)在商戶爭奪中甚至多次出現(xiàn)分歧。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，大眾點(diǎn)評在一二線城市具有絕對優(yōu)勢，美團(tuán)則在三四線城市稱王稱霸。

　　雙方在業(yè)務(wù)上短時間難分勝負(fù)為未來市場格局埋下極大隱患。日前，百度糯米攜帶200億元資金高調(diào)殺入，阿里也與螞蟻金服重啟口碑。對于大眾點(diǎn)評和美團(tuán)兩巨頭而言，盡管位置處于領(lǐng)先，但與后兩者的競爭勢必需要耗費(fèi)大量資金。這對于“美大”背后投資方而言，是不愿意看到的結(jié)果。與競爭相比，合并是資本方全身而退，樂意看到的結(jié)局。

　　有業(yè)內(nèi)人士透露，雖然大眾點(diǎn)評和美團(tuán)雙方管理層并不愿合并，但資本市場已沒有太多耐心，“投資機(jī)構(gòu)需要盡快解脫”。截至目前，美團(tuán)網(wǎng)、大眾點(diǎn)評分別經(jīng)歷了4輪和6輪融資。不過，雙方仍都處于燒錢狀態(tài)。值得一提的是，阿里從第二輪開始參投美團(tuán)，騰訊參投大眾點(diǎn)評。此外，紅杉資本作為第一輪就參投美團(tuán)的投資機(jī)構(gòu)，同樣也是大眾點(diǎn)評的投資者。有分析指出，在大眾點(diǎn)評的投資上，紅杉資本的投資周期已經(jīng)高達(dá)十年，這也逼近退出時間上限。

　　兩強(qiáng)爭霸

　　“在商場中，前一秒敵人后一秒盟友的例子并不鮮見”，業(yè)內(nèi)人士向北京商報(bào)記者坦言，“站在行業(yè)健康發(fā)展的角度來看，雙方合并對O2O是利好的，會加速行業(yè)整合，提前結(jié)束消耗戰(zhàn)，幫助行業(yè)探索可行的商業(yè)模式”。

　　億歐網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼主編黃淵普認(rèn)為，合并后無疑將有利于雙方融資，但只要百度糯米的競爭存在，“美大”想要靠規(guī)模去盈利幾乎不可能，同時還面臨長期的口碑阻擊。易觀智庫方面則表示，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期看，中國O2O市場目前處于高速發(fā)展階段，能夠推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的企業(yè)潛力主要以產(chǎn)品、技術(shù)、運(yùn)營能力和未來的變現(xiàn)能力衡量。“合并后美團(tuán)和大眾點(diǎn)評可以做到互補(bǔ)，但對于其他競爭對手而言未來則面臨更大挑戰(zhàn)。”